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美聯儲會議紀要措辭鷹派防金價1800探底回升

截止目前，黃金暫報1812.76美元/盎司，昨收價1810.97美元/盎司，目前黃金價格總體維持震蕩走勢，日內關注高點1814.16美元/盎司，低點1810.06美元/盎司位置。 ? 上周五(2月24日)黃金承壓跌至2023年以來的最低水平，此前美國1月PCE物價指數報告顯示價格漲幅強于預期，這表明美聯儲可能不得不繼續大舉加息和收緊貨幣政策以抗擊通脹。公布的黃金周度調查顯示，華爾街分析師本周仍堅決看空黃金。盡管散戶投資者中沒有陣營占明顯占多數，但市場確實有看空傾向。本周金融市場遭遇重磅事件和經濟數據的輪番沖擊。因美聯儲會議紀要措辭鷹派，多位美聯儲官員發表鷹派言論，加之美聯儲最青睞的通脹指標超出預期，美元本周飆升，單周創下去年9月以來最佳表現;受美元大漲打壓，黃金上周大跌超30美元。黃金技術面分析：黃金周線連陰，本周將繼續延續弱勢，價格自1960下跌以來目前跌幅已達152美元，目前黃金正面臨關鍵性支撐區域1795-1788，這里是周線中軌以及回波拉契0.5的位置，若這里支撐位失守，黃金可能再跌50美元。反之，如果支撐有效，黃金將展開階段性反彈走勢。同時這里也是黃金布局中線的機會。

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美國國債收益率下跌金價短線走出倒V反轉

 發布時間 : 2023-02--13  點擊量 : 0

周五（2月10日），現貨黃金持續下跌，目前交投于1861美元/盎司附近，昨日美盤初請數據公布后，現貨黃金短線一度拉升逾10美元突破1890關口，但隨后很快回落至1870下方，短線走出倒V反轉。美國國債收益率下跌，也為黃金提供了支撐。10年期國債收益率下跌5.4點，至3.595%。就目前而言，美元兌其他主要貨幣走軟為黃金提供了一些支撐，這幫助提振了以美元計價的貴金屬的吸引力。市場分析師表示，交易商將等待下周二公布的更多美國通脹數據，以獲取金價下一步走勢的指引。截至1月28日當周，續請失業金人數為168.8萬人，比前一周的修正后水平增加了3.8萬人。盡管上周初請失業金人數高于預期，但數據顯示，初請失業金人數保持在2022年4月以來的最低水平附近，過去四周一直低于20萬人。經濟學家正在密切關注美國勞動力市場，因為這是可能決定美聯儲貨幣政策走向的一個主要因素。美聯儲主席鮑威爾表示，美聯儲需要看到勞動力市場疲軟，然后才能放緩激進的貨幣政策立場。到目前為止，美國勞動力市場沒有出現任何即將放緩的預期。上周，美國勞工統計局表示，上個月新增51.7萬個就業崗位。美國1月CPI報告將于下周二公布。幾個月來，通貨膨脹率的下降速度快于經濟學家的預期，一些通貨膨脹相關產品的交易員押注，未來幾個月，整體通脹率可能會降至2%，這一水平將與美聯儲的目標保持一致。　　黃金昨日美盤沖高1890最終受阻回落；1890上方屬于重壓區，趨勢沒有完全改變之前，黃金反彈就是給干空的機會。黃金大跌，反彈還是繼續干空，趨勢沒有改變之前就要將空頭進行到底。千萬不要追漲殺跌，今日周五黃金技術點位上方繼續關注能否1880-1885一線，此位依然還是目前震蕩區間的上沿壓力，一旦行情再沖破站穩此位之上，那么短線多頭很有可能會借機拉升，下方則先關注震蕩區間下沿1860-1848一帶測試，行情直接下破此位的可能性是有的。

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多頭卷土重來黃金有望持續閃耀

 發布時間 : 2023-01--08  點擊量 : 0

　繼2022年三季度的拋售潮后，2022年四季度資金重新涌入金市，并推動金價收獲了2020年三季度以來最高單季漲幅。　　從經濟周期角度看，從滯脹到衰退階段都相對利多金價。分析人士指出，美聯儲貨幣政策面臨轉向，美國經濟相對其他國家的優勢縮小，強勢美元正在筑頂，黃金有望開啟新一輪上漲周期。　　黃金多頭強勢回歸　　2022年四季度，黃金多頭在沉寂數月之后卷土重來。文華財經數據顯示，COMEX黃金期貨主力連續合約當季累計上漲9.7%，創2020年三季度以來最高單季漲幅。2023年伊始，國際金價繼續攀高，黃金資產一時間成為資金追捧的“香餑餑”。　　此前，2022年三季度，在美元走強、投資者對激進加息擔憂等因素影響下，黃金資產一度遭到拋售，國際黃金期貨當季下跌近8%。世界黃金協會指出，該季度黃金投資規模同比減少47%，其中黃金交易型開放式證券投資基金（ETF）大幅流出227噸。　　對于2022年四季度黃金多頭強勢回歸的原因，中信建投期貨分析師王彥青對中國證券報記者表示：“2022年四季度，全球經濟不斷走弱，同時美國通脹見頂回落，市場交易者不斷押注美聯儲貨幣政策放緩加息步伐，同時在金融市場上，美元指數與美債收益率均自高點下跌，預期交易以及基本面估值皆對貴金屬形成利多效應?！? 　　“地緣局勢充滿不確定性，全球經濟進一步衰退的可能性增加，在美元信用收縮以及美債大幅被拋售的情況下，由于市場熱錢依然充沛，使得黃金成為了短期內的優質標的，受到資金青睞?！蓖鯊┣噙M一步分析。　　世界黃金協會數據顯示，在全球央行購買的影響下，2022年全球黃金需求量已達到1967年以來新高。僅在2022年第三季度，全球央行就買入了近400噸黃金，創2000年以來新高。　　除了全球央行增持外，自2022年四季度以來，黃金期貨凈多倉和黃金ETF持有量也在增加，作為傳統避險資產，黃金正在重新獲得資金的青睞。　　美聯儲政策預期提振金價　　回顧金價走勢可以發現，最新一輪黃金上漲行情開始于2022年11月。在東證期貨宏觀策略首席分析師徐穎看來，導致這一拐點出現的主要原因在于美國通脹壓力減弱，市場對于美聯儲的加息路徑已經有了充分預期。　　“由于通脹基數抬升以及大宗商品價格回調，美國2022年10月CPI同比增長幅度回落至7.7%，11月CPI同比進一步回落至7.1%，均低于市場預期。與此同時，美國制造業和服務業PMI相繼跌破50的榮枯線，2022年11月零售銷售額環比下降0.6%，表明實體經濟下行風險增加，市場預期美聯儲加息周期接近尾聲。2022年11月利率會議聲明表態‘鴿派’，增加了緊縮貨幣政策對實體經濟和通脹的影響存在滯后效應的表述，意味著貨幣政策邊際態度轉向?！毙旆f對中國證券報記者表示，從資金面看，全球央行的增持行為也表明對沖美元資產的需求增加，在長期對金價構成支撐。　　目前，黃金價格整體表現較強，多頭卷土重來，分析人士認為，主要原因在于市場對于歐美經濟的展望延續了悲觀預期，同時美聯儲貨幣政策沒有更加“鷹派”的信息釋放?！懊缆搩酉⒅芷诨蛞呀咏猜?，市場目前圍繞美國經濟衰退與否以及何時降息展開交易?！毙旆f說。　　“目前黃金市場交易的主邏輯在于全球經濟衰退的深度以及美聯儲何時徹底扭轉其貨幣政策?！蓖鯊┣喾治?，從基本面看，2023年將是經濟衰退風險最顯著的階段，并且美聯儲也有可能在2023年3月利率決議上向市場透露其本輪加息周期結束，同時考慮到目前實際通脹依然處在相對高位，貴金屬價格在未來一段時間內將易漲難跌。　　上半年可超配黃金　　多位接受采訪的分析人士認為，2023年對黃金市場來說將是宏觀環境偏暖的一年。　　“市場交易邏輯已從2022年的激進加息和強勢美元周期逐漸轉為交易美國經濟硬著陸以及美聯儲貨幣政策節奏變化。目前美國居民和企業部門面臨高通脹和高利率的打壓，呈現不斷下行狀態，經濟衰退難以避免，市場預期2023年下半年美聯儲將開始降息，但美聯儲目前給出的預期引導是2024年降息，與市場存在一定的預期差，這也將引發市場波動增加?！毙旆f表示，“我們整體對2023年金價走勢預期較為樂觀?！? 　　徐穎認為，隨著利率曲線整體抬升，美國政府債務的利息負擔和發債成本也顯著回升，政府債務上限也亟待提高，財政政策將再度掣肘貨幣政策。美國經濟的內生性動能減弱后，貨幣政策面臨轉向壓力，美國經濟相對其他國家的優勢縮小，強勢美元正在筑頂，黃金有望開啟新一輪上漲周期。從年度級別看，黃金價格有望突破歷史高點。　　王彥青分析稱，全球經濟依然處在下行通道中，并且遠期通脹壓力緩解，未來美聯儲加息節奏將逐漸放緩。預計名義利率下行速度將超過通脹預期回落速度，所以未來實際利率將逐漸回落，對黃金的估值有利。但是在2023年下半年后，預計在經歷短暫衰退后全球經濟依然能夠企穩復蘇，由于基數效應，預計未來通脹將逐步回落至低水平區間。對于黃金投資而言，2023年上半年可以多配甚至超配，但在下半年之后應逐漸轉入低配。

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國際金價窄幅波動，投資者等待重要數據，謹防假日流動性陷阱

 發布時間 : 2022-12--24  點擊量 : 0

周五（12月23日），國際金價在淡靜的交易中窄幅波動，謹慎的交易員等待當天晚些時候即將公布的美國PCE數據，以權衡美聯儲加息前景。由于圣誕節假期前市場流動性低，不太引人注目的消息也往往會引發強勁走勢。北京時間15：25，現貨黃金上漲0.25%至1796.91美元/盎司；COMEX期金主力合約上漲0.51%至1804.5美元/盎司；美元指數(104.3235,?-0.0604,?-0.06%)下跌0.09%至104.305。美國11月PCE數據將在北京時間21：30公布。黃金被認為是對沖通貨膨脹和經濟不確定性的對沖工具，但較高的利率會增加持有金條的機會成本，因為它不支付利息。　　總部位于新加坡的交易商GoldSilver?Central的董事總經理Brian?Lan表示：“如果數據表明通脹受到抑制，黃金將得到提振，這可能會提振美聯儲放緩加息的預期?！盠an補充說，我認為明年金價波動較小。　　在美國經濟數據突顯該國經濟反彈速度快于此前預期后，金價隔夜下跌超過1%，這提振了美元，并可能使美聯儲走上更積極的抗通脹之路。與此同時，隔夜公布的數據還顯示，美國上周初請失業金人數增幅低于預期。　　Circle?Squared?Alternative?Investments首席執行官Jeffrey?Sica表示：“我們看到的經濟數據表明，高利率環境很可能會持續更長時間?！彪S著美聯儲加息和黃金可能在避險交易的支持下在2023年初從股市吸引部分資金，“這就像踩著剎車開車——金價將上漲?！? 　　Tastytlive全球宏觀主管Ily?aSpivak表示：“在昨天的數據公布后，市場處于消化狀態。由于圣誕節假期前市場流動性低，我們看到了一個不是特別引人注目的消息引發的強勁走勢?！? 　　獨立分析師羅斯·諾曼（Ross?Norman）強調了年底前賬面平倉或新年高峰前提前設立新頭寸的問題?！拌b于如此多的市場參與者缺席節日假期，現在過度解讀黃金的價格走勢是危險的……而且清淡的市場往往容易在小量情況下出現夸大的走勢?！?

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黃金突破1750！FOMC鴿派成關鍵支撐 “看漲趨勢前景仍然有效”

 發布時間 : 2022-11--27  點擊量 : 0

在亞市早盤跌至約1754美元后，黃金價格尋求回升。貴金屬周五（25日）保持橫盤整理，原因是美國市場因感恩節休市導致交投走低。鑒于市場樂觀，金價有望繼續走高，并觸及重要的1760美元。美元指數則一直在106.00的圓形阻力位下方震蕩。　　由于美聯儲在其12月的貨幣政策會議上放棄更大規模的加息議程，預計美元將觸及三個月低點105.34。與此同時，由于市場保持樂觀，標準普爾500指數期貨在假日時段小幅上漲。　　根據聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要，大多數美聯儲政策制定者傾向于放慢當前的加息步伐，而這可能會抑制金價。　　另一方面，澳新銀行持有不同的觀點。他們認為低于預期的美國通脹導致美元拋售，從而使金價回升。這種情況不太可能持續，因為通脹率為7.7%，遠高于央行2%的目標?！皬拈L遠來看，美聯儲確定通脹率將回到2%是不夠的?！? 　　高盛表示，由于美聯儲在抗擊通脹的過程中，將避免經濟收縮，因此美國10年期國債收益率，將至少在2024年底之前，保持在4%或更高的水平。　　高盛首席利率策略師Praveen Korapaty在電話上表示：“我們的預測是基于美國經濟不衰退的前提，而且我們認為通脹率會持續高于聯準會的目標。如果經濟沒有衰退，且通脹率高于目標區間，美聯儲不太可能如市場預期所料放松貨幣政策?！? 　　4%以上的10年期美債收益率，今年其實已經有23天出現，而出現的時間都在9月底之后。在此之前，從2010年初以來，10年期美債收益率都一直處于這一水平下方。　　數據顯示，利率互換交易員目前押注，利率將在明年6月前后于略超過5%的水平后見頂，到2023年末將降至約4.6%。Korapaty預測，10年期美債于明年第一季達到4.35%，第二季升至4.5%，此后逐步下降，但直到2024 年第三、四季，仍維持4.05%。　　黃金技術展望　　FXLeaders提到，金價今天開盤有利，接近該團隊最初希望的目標1765美元，EMA 50提供持續支撐，突破指示水平將確認看漲波延伸至1786.50美元。　　因此，在可預見的未來，看漲趨勢情景將繼續有效，突破1746.40標志著預計上漲的結束并回到修正的看跌軌道。 ?

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黃金仍有上升動力關注1800美元

 發布時間 : 2022-11--12  點擊量 : 0

11月11日，受CPI數據推動，周四黃金與白銀(21.83,?0.13,?0.60%)價格大漲，周五開盤后，金銀價格繼續沖高，其中黃金刷新9月份以來新高至1764美元，白銀刷新最近5個月新高至22.05美元。? 　　本周我們持續看漲黃金，周四文章《關注CPI數據，黃金保持看漲方向》，準確給出了黃金在1703美元到1700美元的做多支撐位，金價(1774.34,?20.64,?1.18%)盤整試探1703美元后，逐步走高，并在CPI數據公布后，跳漲20美元，達到我們的看漲目標1830美元。　　CPI數據公布后，曾提示過大家，美國CPI數據降幅超出預期，美聯儲降低通脹的努力，初見成效，12月放緩加息步伐的預期得到加強，黃金后市存在進一步上漲的動力。當前金價還在1732美元，剛剛突破1730美元阻力不久，黃金在之后的2小時，又繼續上漲了20美元，到周五則升高了近30美元。　　美聯儲為什么要放緩加息步伐？　　美聯儲持續激進加息，并未有效緩解通脹，哪怕是今天CPI降幅超出預期，也依舊處于近40年來高位，美聯儲降低通脹的任務，依舊任重道遠。　　與此同時，大幅加息使得借貸成本進一步增加，給企業和民眾帶來經濟痛苦，目前美國經濟已經出現放緩跡象，而這種通過給經濟降溫和抑制需求，來遏制通脹的方式，可能導致美國經濟陷入衰退，數百萬人失去工作。　　CPI數據公布后，市場為什么反響十分劇烈？　　前段時間我們說過，美聯儲在11月加息后，承認將放緩加息步伐，市場焦點逐漸轉向對經濟衰退與金融穩定的擔憂。　　美聯儲大幅加息的負面溢出效應，加劇了歐洲的經濟困境，并波及到全球其他地區，而美國10月CPI數據降幅超出預期，顯示美國通脹有見頂的跡象，這意味著為遏制通脹而采取的激進加息政策，可能出現放緩，甚至盡快暫停加息的情況，這將減緩市場對經濟可能衰退的擔憂。　　美聯儲可能減少抽水力度，乃至于停止抽水，對全球其他地區的資本市場都有好處，股市的反應最為明顯，歐美股市全線飄紅，亞太股市也不遑多讓，全線大漲，例如今天A股市場，房地產板塊就出現大量漲停股。　　回到行情本身，金價上漲暫時在前高1765美元附近遇阻，不過從目前的上漲力度來看，向上突破的難度并不大，進一步上漲的空間，是我們在CPI數據公布后，一直提到的1800美元，這是之前黃金下跌走勢，底頂轉換的位置，月線圖布林帶中軌、周線圖布林帶上軌都指向這個價格，黃金試探1800美元的可能性很大。 ?

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貴金屬繼續下滑筑底

 發布時間 : 2022-10--18  點擊量 : 0

美國加息效果不佳　　為遏制高通脹，美聯儲在年底前繼續激進加息可以說是板上釘釘的事。同時，受全球經濟減速和俄烏沖突的影響，黃金和白銀的漫漫探底路顯然還沒有結束，后市將繼續偏空振蕩。　　上周，敏感的市場參與者發現，黃金和白銀在國慶長假期間的漲幅都跌沒了，黃金和白銀的漫漫探底之路顯然沒有結束。值得注意的是，美聯儲在3月開始的加息進程已經超過半年，但通脹依然高企。到年底之前，美聯儲繼續激進加息的預期同樣很高。　　美國通脹預期不降反升　　美聯儲在今年3月首次加息25個基點，5月加息50個基點，接著在6月、7月和9月連續3次加息75基點，累計加息5次，合計300個基點，希望借此冷卻過高的通脹水平，但結果令美聯儲十分失望。9月30日公布的美國8月PCE物價指數同比增長6.2%，市場預期6%，美聯儲最重視的8月核心PCE物價指數同比增長4.9%，預期4.7%，同比增速創今年5月以來最高紀錄。10月12日公布的美國9月PPI同比增長8.5%，預期8.4%，剔除波動較大的食品和能源，美國9月核心PPI同比上升7.2%，預期7.3%。10月13日公布的美國9月CPI同比上漲8.2%，市場預期8.1%。在剔除波動較大的食品和能源價格后，9月核心CPI同比上漲6.6%，市場預期6.5%，數據再創1982年8月以來新高。　　整體來看，由于能源、食品和服務成本仍然有所上升，美國9月CPI、PPI和PCE漲幅都大大超過美聯儲自身所認定的2%左右的穩定物價通脹標準。這表明通脹壓力需要超過預期時間才能緩和，也將促使美聯儲繼續走在積極加息的軌道上。　　除此之外，通脹預期也令美聯儲感到不安。9月30日公布的美國9月密歇根大學1年通脹預期終值4.7%，市場預期4.6%；5年通脹預期終值2.7%，創2021年4月以來最低，市場預期2.8%。然而，到了10月14日，10月密歇根大學1年通脹預期變為5.1%，為3月以來首次上升，預期4.6%；5年通脹預期2.9%，預期2.8%。9月再次加息75個基點之后，通脹預期不降反升，這顯然令美聯儲焦慮不已。　　市場希望美聯儲轉向　　在疫情期間大量放水后，美國經濟看似一片繁榮，實則數據之下暗流涌動。9月30日公布的芝加哥PMI讀數為45.7，市場預期51.8，數據不僅低于榮枯線，而且大幅低于8月的52.2，創下2020年6月以來新低。10月3日公布的美國9月ISM制造業指數降至50.9，創2020年5月以來新低，更加接近完全停滯。10月4日公布的美國勞工部職位空缺和勞動力流動調查（JOLTS）數據顯示，美國8月職位空缺從7月的1120萬人減少至8月的1010萬人，降至2021年6月以來低點，這表明美國勞動力需求正在放緩。10月7日公布的美國9月非農就業人口新增26.3萬人，預期25.5萬人；9月失業率3.5%，預期3.7%；9月平均時薪同比增加5%，預期增加5.1%；9月勞動力參與率小幅跌至62.3%，8月前值62.4%。如此強勁的9月非農數據公布后，聯邦基金利率期貨市場顯示，11月美聯儲加息75個基點的可能性為92%，高于9月非農就業報告公布之前的85.5%。整體來看，近期美國經濟指標除就業數據相對較好外，幾乎所有指標都在下滑和走弱，同時經濟還在忍受高通脹的折磨。　　10月13日，美國10年期國債收益率短線拉升17個基點，收盤報3.97%；美國2年期國債收益率日內上行20個基點，收盤報4.47%；5年期國債收益率報4.21%；美國30年期國債收益率升約15個基點至3.98%，為2011年8月以來最高。美債市場長短債收益率持續倒掛，簡直就是美國經濟進入衰退的最佳警示信號。正是因為美國經濟好壞參半，數據參差不齊，美國市場才一再把壞數據當成“好消息”。雖然市場希望美聯儲早點結束激進加息，甚至恢復降息，但短期看這顯然是不可能的。　　等待資產配置窗口來臨　　10月3日，聯合國貿易和發展會議發布《支離破碎的世界的發展前景》報告。報告指出，如果一些發達經濟體不迅速調整其主要財政和貨幣政策，全球將陷入經濟衰退和長期的經濟停滯。報告預計，世界經濟增速將在2022年放緩至2.5%，2023年下降至2.2%，這一經濟放緩將使全球國內生產總值低于疫情前的發展趨勢，并給全球生產力造成超過17萬億美元的損失。　　國際貨幣基金組織（IMF）在最近一次更新的10月《世界經濟展望》報告中，再次下調明年全球GDP增速預期，預計今年全球GDP增長率將從2021年的6.0%降至3.2%，2023年增速進一步降至2.7%。IMF首席經濟學家Pierre-Olivier Gourinchas在報告中警告，全球經濟面臨一場風暴，很可能即將出現金融動蕩，導致投資者尋求美國國債等投資資產避險，從而推動美元進一步走強。美聯儲自身數據也顯示，截至10月5日當周，全球央行拋售多達290億美元的美債，過去4周拋售額達到810億美元，為2020年3月疫情發生以來最大月度的拋售規模。　　與此同時，世界黃金協會和IMF提供的最新數據顯示，近年來，隨著全球央行美債持有量下降，全球央行的黃金儲備卻大幅上升至歷史新高，以對沖美債敞口風險。據相關媒體報道，自4月底以來，紐約和倫敦兩個最大的西方黃金市場的金庫已流出527噸黃金。此外，中國8月黃金進口量創下4年來新高。　　10月16日，美聯儲鷹派布拉德在IMF和世界銀行召開的秋季年會上暗示，美聯儲可能會在11月和12月兩次議息會議上分別加息75個基點，但也表示現在做出這樣的決定為時過早。曾經擔任過美聯儲主席、現任美國財長的耶倫承認，發達國家應對通脹的緊縮貨幣政策對發展中經濟體產生了溢出效應，加劇了他們的債務問題，但抗擊通脹是拜登政府的首要任務。這樣來看，為遏制高通脹，美聯儲在年底前繼續激進加息可以說是板上釘釘的事。在如此利空的外部環境下，黃金和白銀繼續偏空振蕩是很正常的。　　美國經濟減速甚至滑向衰退差不多也是板上釘釘的事，加之全球經濟減速和俄烏沖突，黃金和白銀將在下滑中不斷探底、筑底。此外，在本輪美聯儲加息周期接近結束的時候，黃金將迎來中長期上漲趨勢的起點，這將是珍貴的黃金資產配置窗口。

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全市場頭號敵人?美聯儲激進行為引起恐慌黃金短期維持看漲趨勢

 發布時間 : 2022-09--30  點擊量 : 0

9月30日訊到目前為止，美聯儲還沒有任何結束收緊貨幣政策的想法，也似乎不在乎這對任何一位投資者會有什么影響。但是，市場因為激進的美聯儲出現了很多反應。　　周五（9月30日）亞市盤中，現貨黃金小幅上漲，金價現報1663美元/盎司附近。截止發稿，現貨黃金報1662.2美元/盎司，漲幅0.11%。盡管市場情緒不斷惡化，但美元仍走軟。金價短期溫和看漲，若攻克關鍵的短期阻力1670.40美元/盎司，金價有望迎來更大漲勢。　　現貨黃金周四收報1660.41美元/盎司，微幅上漲0.64美元或0.04%，日內最高觸及1664.79美元/盎司。　　Bednarik指出，根據日線圖，黃金前景仍然看跌。金價低于看跌的移動平均線。與此同時，技術指標維持在負面區域內，形成溫和的看跌傾向，反映出缺乏大量的買入興趣。　　Bednarik補充道，短期來看，根據4小時圖，金價走勢風險偏于上行。金價一直在20周期簡單移動平均線（SMA）上方交易，該移動均線緩慢上升。與此同時，技術指標在正面區域內維持看漲傾向。如果金價升穿短期阻力位1670.40美元/盎司，黃金多頭可能會有更清晰的路徑。　　雖然這一信息花了市場六個月時間去感悟，但這也正日復一日地在股市中得到清晰而響亮的回應。從散戶交易員到精明的投機者，華爾街幾乎每位投資者都在對此加大押注。　　周四，標普500指數再度跌另一個至熊市低點，突破了過去下跌時形成的支撐水平，今年迄今累計下跌24%。超過450只股票收跌，與此同時，芝加哥期權交易所波動率指數VIX連續四個交易日維持在30上方。從利率掉期市場流動性下降，到據稱已被擱置的大規模債券發行，主要融資市場都出現了潛在壓力的跡象。　　過去在牛市時期，美聯儲官員曾在公眾面前發表講話，安撫市場緊張的神經，有效地促使投資者逢低買入。盡管美聯儲加大了對抗通脹的力度，但這種心態仍推動了3月和6月的反彈。　　但如今，類似情況已不再發生。美聯儲官員周四再次強調，他們將繼續收緊貨幣政策，直到通脹回落，市場將或多或少受到沖擊。在這種警告下，自新冠疫情以來，幾乎每次下跌都在買入的散戶投資者，也正以疫情低點以來從未見過的速度逃離股市，同時花費創紀錄的資金鎖定保護性期權。與此同時，摩根士丹利追蹤的對沖基金已將股票敞口削減至歷史最低水平，連續第11個交易日增加針對ETF的空頭頭寸。　　“機構對市場一整年表現都相當悲觀，現在你開始看到一些散戶在拋售，” Prometheus Alternative Investments首席執行官Michael Wang表示，“外界似乎有很多悲觀情緒?！? 　　在經歷了疫情后的多次分歧后，華爾街和普通民眾如今紛紛拋售股票，這是今年毀滅性熊市造成損失的最新跡象。摩根大通（106.16， -1.83， -1.69%）根據交易所公開數據估計，截至周二的一周，散戶合計拋售了29億美元的股票，這是他們在6月中旬市場低谷時賣出股票數量的四倍多，也是過去五年來第二大周拋售量。　　此外，Sundial（2.2， -0.17， -7.17%） Capital Research編制的Options Clearing Corp．數據顯示，由于對即將到來的市場崩盤憂心忡忡，小資金群體上周史無前例地花費了180億美元買入看跌期權。根據市值調整后，對沖需求達到了自2020年新冠危機以來的最高水平。　　這一行動標志著一度忠實的散戶大軍發生了顯著轉變，并為市場情緒極度悲觀增添了越來越多的證據。但另一方面，這種情緒通常被認為是市場反彈即將到來的關鍵原因，上一次散戶大舉拋售是在2020年3月，股市在當時的一周后觸底。　　摩根大通策略師Peng Cheng表示：“鑒于這一先例，這一現象應該被視為市場的一個建設性信號。散戶信心在過去幾周逐漸減弱，但在過去一周明顯惡化?！? 　　然而，持懷疑態度的人士認為，股市的任何上漲都不太可能持續。即使在市值蒸發了15萬億美元之后，股市也沒有明顯的“便宜貨”。在一個一切都日益同步的投資世界里，當債券和貨幣在全球貨幣緊縮浪潮中陷入動蕩，而英國的混亂只會使全球前景更加黯淡時，很難想象股市會重新出現上揚。　　Wolfe Research首席投資策略師Chris Senyek表示：“最近市場的劇烈波動是由政策制定者推行令人困惑、非理性和/或糟糕透頂的經濟政策所推動的。在FICC市場穩定之前，不要重回股市?！? 　　最后，即使是過往通常持有懷疑態度的對沖基金也變得愈加悲觀。數據顯示，對沖基金繼續削減風險敞口，凈杠桿率（一種衡量對沖基金多頭與空頭頭寸的風險偏好的指標）本周降至摩根士丹利機構經紀商自2010年初開始跟蹤數據以來的最低水平。　　甚至在多頭方面，也有明顯的轉向規避風險的趨勢。在放棄了對軟件制造商等成長型企業的青睞之后，對沖基金在過去一個月轉向了消費必需品和醫療保健等防御性、低波動性的股票。　　包括Bill Meany在內的摩根士丹利機構經紀團隊在一份報告中寫道：“由于對沖基金在最近的市場波動中試圖降低風險，不僅多頭和空頭敞口的平衡處于低位，而且敞口現在更集中在貝塔系數較低的股票上?！?

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美國8月非農基本符合預期，失業率上升，黃金跳漲近10美元后回吐半數升勢

 發布時間 : 2022-09--05  點擊量 : 0

　北京時間周五（9月2日）20：30，美國公布8月非農就業報告，新增崗位基本符合預期，但失業率上升。截至發稿，現貨黃金上漲9.75美元至1714.78美元/盎司后回吐半數升勢。數據顯示，美國8月新增非農就業人口31.50萬，增幅略高于預期值30萬，前值小幅上修至52.8萬；失業率較前值和預期值上浮0.2個百分點至3.70%；薪資年率持平前值5.20%，低于預期值0.1個百分點；美國8月勞動參與率62.40%，前值和預期值分別為62.10%和62.20%。　　日線上看，金價自1808美元開啟下行III浪走勢，下方支撐看向38.2%目標位1658美元。III浪是自2070美元開啟的下行（C）浪的子浪。小時圖上看，金價料跌破1680美元。 ?

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美聯儲集體偏鷹貴金屬沖高回落

 發布時間 : 2022-08--28  點擊量 : 0

　美聯儲集體偏鷹貴金屬沖高回落　　本周貴金屬市場大幅波動，市場主要關注全球央行會議上美聯儲主席鮑威爾對于未來貨幣政策框架的指引。從鮑威爾的表態來看，其暗示了用經濟增長放緩換取通脹降溫的決心。美元指數跟隨美債利率觸底反彈。全球風險資產在股市的帶領下下跌。

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黃金周評：時隔四周重新下跌，FED紀要暗示高通脹頑固性

 發布時間 : 2022-08--20  點擊量 : 0

本周現貨黃金在連續四周上漲之后首次下跌，目前累計跌幅約2.8%，回吐過去逾兩周漲勢，盤中創7月28日以來新低至1749.71美元/盎司。本周美元指數(108.1104,?0.6119,?0.57%)大漲約2.1%，刷新7月18日以來高位至107.994。因市場評估美聯儲7月會議紀要，認為高通脹持續時間或遠超預期，美聯儲或在9月會議上繼續激進加息，進而施壓黃金價格。美聯儲紀要暗示高通脹持續時間更長美聯儲7月FOMC會議紀要顯示，委員會仍將通脹視為經濟面臨的重大風險。會議紀要稱：“與會者觀察到，通脹仍處于不可接受的高位，遠高于委員會2%的長期目標。與會者亦指出，高昂的生活費用對中低收入家庭來說是特別沉重的負擔。與會者一致認為，迄今幾乎沒有證據表明，通脹壓力正在減弱?！? 會議紀要稱：“由于通脹仍遠高于委員會的目標，與會者判斷，要達到委員會促進最大就業和價格穩定的立法授權，就需要采取限制性的政策立場。一些與會者表示，一旦政策利率達到了足夠嚴格的水平，保持這一水平一段時間，以確保通脹牢固地回到2%的軌道上，可能是合適的?！? 就在市場到處尋找美聯儲即將收緊貨幣政策的時機和程度的線索之際，市場重估了美聯儲7月FOMC會議紀要，感受7月會議紀要暗藏鷹風陣陣，只多不少，出乎市場預料。一些市場分析師表示，美聯儲有關利率可能在更長時間內保持較高水平的言論，可能對黃金市場構成負面影響。此前由于7月美國非農就業數據亮眼，CPI和PPI略微好轉，使得市場一度樂觀情緒抬升，開始預期美聯儲即將放慢加息步伐，甚至預期收緊政策因此發生逆轉。隨即美債收益率上升，美元指數走強，降低了黃金這種無息貴金屬的吸引力，市場參與者開始積極拋售黃金。應該看到，目前美國部分經濟數據較為強勁為美聯儲加息、維持利率高位運行提供了騰挪空間。在過去的四次FOMC會議上，美聯儲已經連續加息。從3月份開始，加息25個基點，5月份加息50個基點，6月份加息75個基點，7月份再加息75個基點，累計加息225個基點。市場情緒在很大程度上受到美聯儲近期及未來加息行動的影響，只要回顧美聯儲收緊貨幣政策的歷史，人們或許可以從中發現些什么。在2000年，當時聯邦基金利率在2月為5.75%，12月前為6.5%。1990年8月，時任美聯儲主席格林斯潘成功地在2000年5月前將聯邦基金利率提高到6.5%的目標水平。然而，這并不是最高的，根據房地美（Freddie?Mac）數據，1981年的平均利率為16.63%，這樣的利率水平歷史上無可匹敵。 2004年至2006年，美聯儲加息17次，最終的結果是將聯邦基金利率從1%提高到5.25%，以抑制通脹，并為過熱的經濟降溫。當時商業銀行將利率上調至8.25%，這是企業借入資金的實際成本。許多分析師和經濟學家都明白，要想有效地將通脹率從目前的8.5%降至約2%的可接受目標，2.5%的利率只會產生微弱而不溫不火的效果。經濟學家一致認為，美聯儲在加息方面表現疲軟，他們認為，如果通脹有希望降至2%或3%，聯邦基金利率至少需要保持在4.5%。換句話說，當人們問到利率是否會繼續走高這個問題時，不妨回顧一下歷史，就會意識到目前2.5%的利率與其他高通脹和美聯儲加息的時期相比是非常低的。這就是說，本輪美聯儲加息周期的歷程大概率距離終點還很漫長，比目前市場的預期要長得多，切不可低估美聯儲的決心和意志，過早樂觀以致錯判。機構觀點 VanEck's?gold?strategy公司投資組合經理兼策略師Joe?Foster和副投資組合經理Imaru?Casanova在最新評論中表示，他們預計金價將維持在當前水平附近，即便美元重獲動能。他們說：“我們確實認為，隨著經濟萎縮，美聯儲可能不得不停止加息，但我們也認為，通脹維持在高位的時間比預期更長，這是一個重大風險。這將使實際利率保持在負值區間，并支撐金價走高?！? 根據CME?聯邦觀察工具，市場預計美聯儲9月加息50或75個基點的幾率接近50比50。臨近年底，市場預計加息步伐將放緩。美國全國廣播公司財經頻道CNBC的Jim?Cramer表示，美股在周三暴跌后可能會繼續停滯，并敦促投資者削減部分倉位。他認為原因有三：市場的超買、美聯儲還沒有結束加息、市場上的泡沫太多了。他不看好美股后市，美股投資者可能轉向避險資產比如黃金。 Northstar?&?Badcharts公司創始人、技術分析師Patrick?Karim和Kevin?Wadsworth表示，貴金屬即將迎來另一場重大走勢，投資者要關注金銀比率。黃金目前處于橫盤交易區間，金價的底部約在1680美元，頂部略低于2000美元…只要保持在橫盤交易區間，就不會有任何擔憂。如果金價能"突破"?1800?-?2000美元的價格水平，金價可能達到新高度。根據Northstar?&?Badcharts的分析，最終金價有望到2023年達到至少2400美元。美國全國廣播公司財經頻道CNBC的Jim?Cramer周二警告投資者，不要認為美聯儲會促成經濟軟著陸。他警告說，這些在市場最糟糕的時候選擇逃離市場的先前看空的投資者，現在應該謹慎押注經濟軟著陸、股市正在反彈，尤其是考慮到就業率仍然強勁。他的言論可能會引導人們轉向避險資產黃金。 CFTC最新數據顯示，基金經理不愿大舉做多。CFTC截至8月9日當周的分項交易商報告顯示，基金經理在Comex黃金期貨的投機性總多頭頭寸增加3379份，至100013份。與此同時，空頭頭寸減少21500份，至59279份。黃金凈多頭目前為40734份合約，較前一周增加逾一倍。 8月全美房屋建筑商協會/富國銀行房屋市場指數跌至負值，這是建筑商信心連續8個月下降。NAHB首席經濟學家Robert?Dietz在新聞發布會上表示：“美聯儲收緊貨幣政策和持續上漲的建筑成本導致了房地產衰退?！奔~約聯邦儲備銀行8月份帝國州制造業調查下跌42點，這與新訂單和出貨量的大幅下降有關。 Capital?Economics預計，隨著美元走強和美債收益率上升，金價將進一步下跌。Capital?Economics研究團隊在最新的大宗商品報告中表示，預計今年金價將收于每盎司1650美元，其前提是美國10年期國債收益率將在今年年底前上升。高盛稱，美聯儲降低通脹、同時避免經濟下滑的道路仍然暢通，但越來越窄。該公司稱，最大的問題仍然是居高不下的通脹，而美聯儲"迄今沒有表現出令人信服的進展"。紐約聯邦儲備銀行前行長Bill?Dudley說，他認為美聯儲加息的幅度將超過市場預期。金價走勢取決于美聯儲下周的杰克遜霍爾研討會到目前為止，由于美元需求顯著，金價仍面臨進一步下行風險。在經濟衰退擔憂加劇之際，規避風險的市場狀況推動下，美元繼續在復蘇反彈的基礎上走高。面對通脹肆虐，各國央行可能會堅持緊縮路線，因此全球債券市場的拋售還在繼續。由此導致的美債收益率飆升對美元也是一個好兆頭，同時打壓了無息黃金。最近美元的上漲是由美聯儲的鷹派言論引發的，因為他們繼續支持限制性貨幣政策，直到他們確信通脹已經下降。展望未來，在沒有任何重要的美國經濟事件發生的情況下，美聯儲預期的重新定價和周末資金流將在金價走勢中發揮關鍵作用?，F在，所有的目光都集中在美聯儲下周的杰克遜霍爾研討會上。

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加息預期抬升預計短期內黃金價格上行空間收窄

 發布時間 : 2022-08--14  點擊量 : 0

　　受中美地緣政治因素影響，前期美眾議長佩洛西竄訪臺灣，導致的不確定性，引發避險情緒抬升。美國7月非農數據好于預期，美國消費者通脹預期明顯回落，情緒高漲，貴金屬價格迅速反彈。但是舊金山聯邦儲備銀行行長戴利表示，美聯儲目前在對抗高通脹的斗爭中“宣布勝利”還為時過早。她不排除美聯儲在9月份下次政策會議上連續第三次加息0.75個百分點，但她也暗示初步支持美聯儲放緩加息步伐，稱9月加息0.5個百分點是她的基本立場。加息預期抬升，一定程度抑制貴金屬價格持續上行，預計短期內黃金價格上行空間收窄。

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